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经济周期自然触底回升。市场普遍预计，今年年底经济周期可能见底。但这更多基于政策可能的支持与以往经济周期的特征而得到的线性结论。目前全球经济的周期是向下的，消费、房地产等都对经济构成不小压力，更重要的是，过去二十年我们几乎没有经历过自然的出清。所以，我们认为，经济自然见底回升可能会大幅延后。

据德勤今年4月公布的对英国大型企业首席财务官的调查显示，认为英国脱欧可能会损害商业环境的受访者的比例为68%。而现在这一比例已经上升到75%。英国将于2019年3月脱离欧盟，但由于英国首相特雷莎•梅的团队在英国的未来与欧洲的关系上存在分歧，英国仍未与欧盟签署过渡性贸易协定。距离英国正式退欧还有9个月，德勤表示，英国大型企业采取防御性金融策略的数量达到了自2012年末以来的最高水平。

上述“理由”并未打动监管层，深交所在5月9日向延华智能下发的“关注函”中，要求雁塔科技说明，其是否在具备资金实力的基础上作出的增持计划？是否存在“忽悠式增持”，以及是否存在通过披露增持计划炒作股价缓释平仓风险、损害中小投资者利益的情形。另外深交所还要求公司说明：在增持计划延长期（自2018年11月22日~2019年5月22日），剔除窗口期后，可实施增持计划的具体时间，以及雁塔科技未在该时间内增持股份的原因。

值得一提的是，除了业绩“军令状”外，交易双方还对易佰网络的相关考核指标作出了约定。若易佰网络2020年、2021年实现经营活动净现金流合计为正，且2021年经营活动净现金流为正；2019年至2021年，每年的存货周转率不低于2.8次/年；并完成净利润指标，则上市公司同意将累计实现净利润数减去累计承诺净利润数后超出部分的30%奖励给易佰网络主要经营管理团队成员。

据悉，瑞银证券是中国证券市场上首家由外资直接入股的全牌照证券公司，2017年营收达到8.62亿元，净利润4283万元，2018上半年，实现4.71亿元营收，略亏221万元，目前总资产达50.38亿元。卢穗诚同时表示，在中国加大外资投资开放力度，在汽车、证券、人寿等领域相继对外资开放控股权之后，在这个窗口期，一大批跨国企业跃跃欲试，初期很可能会从加大投资在华子公司入手。

前文所述业内人士也认为，转型后对资产端能力要求高。小贷牌照，重点在“贷”，在P2P行业发展初期，各家平台的认识不一，有的平台以资金端能力为主，将平台打造成类似“理财超市”的形态，资金主要靠外部合作方提供。这类平台几无转型可能，近期部分此类平台已良性清退。此外，值得注意的是，业务线上化要求高。全国牌照的业务类型有且仅有网络贷款业务，且不允许同一实控人持多张牌照。这意味着，主要依靠线下门店获取资产的大平台，原有的业务护城河瞬间变成了转型的包袱。